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专题：巴菲特2025鼓励信重磅来袭

　　巴菲特在2025年致鼓励信中示意，伯克希尔加多了在日本的投资。

　　他写谈：“咱们对好意思国的护理有一个小而进攻的例外，那等于咱们在日本约束增长的投资。

　　从伯克希尔运转购买五家日本公司的股票到当今仍是差未几六年了，这五家公司的运作形势与伯克希尔本人有些通常，终点告捷。这五家公司永诀是（按字母规章）伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友。反过来，这些大企业中的每一个齐领有多数业务的权利，其中许多业务位于日本，但其他业务遍布大家。

　　伯克希尔在2019年7月初次收购了这五家公司的股份。咱们仅仅看了看他们的财务记载，对他们股票的廉价感到骇怪。跟着时间的荏苒，咱们对这些公司的钦佩约束增长。格雷格和他们见过许屡次面，我也经常护理他们的发挥。咱们齐可爱他们的老本竖立、惩处和对待投资者的作风。

　　这五家公司齐在合适的时候加多股息，在合理的时候回购股票，何况它们的高管在薪酬猜想打算上远莫得好意思国同业那么激进。

　　咱们对这五家公司的执股短长常永久的，咱们死力于于救援它们的董事会。从一运转，咱们就快活将伯克希尔在每家公司的执股比例欺压在10%以下。然则，当咱们接近这个上限时，这五家公司快活限制放宽上限。跟着时间的推移，你可能会看到伯克希尔对这五家公司的执股有所加多。

　　为止客岁年底，伯克希尔的总成本（以好意思元猜想打算）为138亿好意思元，咱们执有的股票的市值认为为235亿好意思元。

　　我瞻望格雷格和他的最终继任者将执有这些日本头寸几十年，伯克希尔将在昔时找到其他形势与这五家公司进行敷裕生效的互助。

　　咱们也可爱刻下日元均衡战术的猜想打算范例。在我写这篇著作的时候，瞻望2025年日本投资的年股息收入将认为约8.12亿好意思元，而咱们以日元计价的债务的利息成本将约为1.35亿好意思元。”

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背负剪辑：于健 SF069开云体育